Auf www.Trading-Ideen.de gibt es häufiger eine Gesamtmarktanalyse auf Basis des McClellan-Oszillators. Der Indikator gibt einen Überblick über die Tendenz und den inneren Zustand des Marktes. Nicht selten hat er einen Vorlaufcharakter. Deshalb ist er ideal, um eine Aktienempfehlung zu begleiten. Denn jede Aktienempfehlung wird umso treffsicherer, je mehr sie in die Richtung des Gesamtmarktes weist. Um die McClellan-Oszillatoren zu verstehen, muss man etwas tiefer in die Materie eintauchen.
Die Basis ist die Advanced-Decline-Line (ADL) und Advanced-Decline-Line-Volume (ADL-Vol)
Die Basis des McClellan-Oszillators ist die ADL. Hierbei werden zunächst alle Aktien danach unterteilt, ob sie am Handelstag gestiegen oder gefallen sind. Die ADL berechnet sich aus der Differenz von gestiegenen und gefallenen Aktien innerhalb eines Marktes. Ist die Differenz positiv wird der Indikator addiert und andernfalls subtrahiert. Deshalb ist eine steigende ADL, bullish zu bewerten. Ein fallender Indikator ist folglich bearish.
Die ADL ist in erster Linie ein Trendindikator. Gute Prognosen ergeben sich deshalb zum Beispiel aus der Überschneidung zu Gleitenden Durchschnitten. Besonders effektiv sind außerdem Divergenzen und Konvergenzen zum untersuchten Aktienmarkt.
Die ADL-Vol erfüllt im Prinzip die gleichen Voraussetzungen, wie die konventionelle ADL. Die ADL-Vol dient jedoch zur Bestätigung der ADL und ist meist etwas reaktionsschneller.
So funktioniert die vorauslaufende Wirkung der ADL
Wenn ein Markt beispielsweise im Aufwärtstrend in der Nähe einer Gipfelbildung ist, dann sollte vor dem Erreichen des Gipfels, der durchschnittliche Anteil an steigenden Aktien kleiner werden. Das hat zur Folge, dass die ADL ihren eigenen Gipfel vor dem tatsächlichen Gipfel erreicht. Dieser vorauslaufende Effekt wird besonders sichtbar, wenn viele Aktien an der Berechnung des ADL beteiligt waren.
Berechnung:
ADL = Summierung der Differenz aus gestiegenen Aktien und gefallenden Aktien
ADL-Vol = Summierung der Differenz aus steigendes Volumen und fallendes Volumen
Bild1: Tages-Chart des S&P 500 mit Advance-Decline-Line und Advance-Decline-Line-Volume
Für die Berechnung der S&P 500-ADL und der -ADL-Vol sind im oberen Bild lediglich die 500 Aktien beteiligt. Die Genauigkeit der Berechnung steigt mit der Anzahl der Aktien.
Trendlinien in der ADL sind nützlich
Innerhalb der ADL-Indikatoren haben Trendlinien eine überragende Bedeutung. Bricht ein Markt aus einer Handelsspanne aus, sollte das gleichzeitig durch die ADL und die ADL-Vol bestätigt werden. Ideal ist es, wenn zum Beispiel bei einem Long-Signal die ADL-Vol etwas steiler wäre, als die ADL selbst. Als Analyst weiß man dann, dass beim Ausbruch viele Aktien und viel Volumen beteiligt waren. Das erhöht die Wahrscheinlichkeit für einen geglückten Ausbruch.
Der McClellan-Oszillator zeigt den Marktschwung
Auf amerikanischen Webseiten für Technische Analyse werden sehr gerne Gesamtmarktindikatoren verwendet. Einer davon ist der McClellan-Oszillator. Obwohl der Indikator schon 1969 entwickelt wurde, blieb er zu Beginn unpopulär. Erst in den letzten Jahren hat er sich immer weiter in den Vordergrund geschoben. Nun zählt er mittlerweile zur Spitze der Gesamtmarktindikatoren. Die Entwickler des Indikators sind Sherman und Marian McClellan. Der McClellan ist eine spezifische Abwandlung des ADL-Indikators. Die ADL ist deshalb die Basis zur Weiterberechnung. Der McClellan-Oszillator entsteht durch die Glättung der ADL mit zwei verschiedenen exponentiellen Gleitenden Durchschnitten (EMA). Das Ergebnis ist ein Momentum-Oszillator, der um seine Nulllinie pendelt.
McClellan-Oszillator =
EMA (gestiegene Aktien – gefallene Aktien)19 –
EMA (gestiegene Aktien – gefallene Aktien)39
Die 19-fache und die 39-fache Glättung sind fest eingestellt, da sie in etwa eine 5%- bzw. 10%-Abweichung von der ADL darstellen sollen. Dies wurde in ursprünglich (1969) bei der Indikatorentwicklung so entschieden und als „5%- und 10%-Trend“ definiert. Daher würde andere Einstellungsvariante zu keinem „McClellan-Oszillator“ mehr führen.
Bild2: Tages-Chart des McClellan-Oszillators mit Momentum-Analyse
Interpretation des McClellan-Oszillators :
- Der McClellan-Oszillator gibt seine Handelssignale im Swing-Trading beim Überschreiten der Nulllinie. Ein Wert über der Nulllinie ist bullish, und unter der Nulllinie bearish.
- Vergleicht man die Hochs des McClellan-Oszillator mit den Kurshochs sollte eine Übereinstimmung bestehen. Andernfalls ergibt sich eine Divergenz, die für eine Momentumänderung des Marktes spricht. Das gleiche gilt umgedreht für die Tiefs des Marktes.
- Für eine Analyse der Indikator-Spitzen ist das relative Niveau bei einer Umkehr wichtig. Im oberen Chart sind beispielhaft die unteren Spitzen umkreist. Leicht ist zu erkennen, dass im Bereich zwischen -55 und -60 regelmäßig ein bullisher Kursanstieg erfolgte. Solche Regelmäßigkeiten sollte man stets suchen, denn sie bringen eine hohe Signalgenauigkeit.
- Mit Bollinger-Bändern lässt sich der McClellan-Oszillator noch etwas verfeinern. Grundsätzlich zeigen die Bollinger-Bänder den Bereich des Extrems an. Tritt der Indikator über die Bänder ist der Markt überkauft bzw. überverkauft.
- Pendelt der McClellan-Oszillator für längere Zeit mit geringen Ausschlägen um seine Nulllinie, dann ist bald mit einer dynamischen Bewegung zu rechnen. In diesem Fall ist es sinnvoll auf einen Ausbruch zu warten, und dem Markt anschließend zu folgen.
- Gute Handelssignale ergeben sich, wenn eine Trendlinie im Indikator gezogen werden kann. Die Trendlinie sollte mindestens drei Auflagepunkte haben. Wird anschließend die Trendlinie gebrochen, ist eine dynamische Bewegung zu erwarten.
Tipp für Swing-Trader
Die Anwendung des McClellan-Oszillators ist besonders wertvoll, wenn man seine Signale als kurzfristiger Swing-Trader umsetzt. Dabei beträgt die Haltedauer nur wenige Tage.
Einige Webseiten bieten zum McClellan-Oszillator auch einen McClellan-Oszillator-Volume an. Die berechnungsweise basiert in diesem Fall auf der ADL-Volume. Damit ist es dann möglich, jedes Handelssignal des McClellan-Oszillators mit dem Handelsvolumen zu kontrollieren. Die Qualität der Handelssignale lässt sich so nochmals steigern.
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