S&P vor weiterer Aufwärtswelle

Liebe Leserinnen und Leser,

die aktuellen Kursbewegungen des S&P 500 richtig zu deuten, ist nicht einfach. Zu schwach sind die einzelnen Wellen, als dass die zukünftige Richtung angezeigt werden würde. Vermutlich wird der US-Aktienmarkt das Zünglein an der Waage werden. In Abhängigkeit von seinem nächsten Richtungsimpuls sollte es eine weltweite Bewegung. Diese wird auch den DAX antreiben.

Beim McClellan-Oszillator wird die Differenz der gestiegenen und gefallenden Aktien berechnet. Anschließend wird das Ergebnis mit zwei verschiedenen exponentiellen Moving-Averages (EMA) geglättet dargestellt. Das Ergebnis ist ein Oszillator, der um seine Nulllinie pendelt.

Der McClellan-Oszillator gibt seine Handelssignale (long oder short) beim Überschreiten der Nulllinie. Sehr frühzeitig zeigt er potenzielle Divergenzen zum Aktienindex. Jedes neue Hoch oder Tief im Kursverlauf sollte vom Indikator auch mit einem neuen Hoch bzw. Tief bestätigt werden.

Bild: S&P 500 Tages-Chart mit McClellan-Oszillator basierend auf der NYSE.

S&P 500 – Analyse des inneren Zustandes

Im oberen Chart sind die jüngsten Kurswellen detailliert dargestellt. Im August gab es die letzte kleine Anstiegsbewegung. Anschließend hätte der Markt in eine kräftige Konsolidierung übergehen sollen. Was er aber nicht tat.

Irgendjemand kauft ständig Aktien

Der US-Aktienmarkt wird ständig in kleinen Portionen gekauft, ohne ihn in einen bullishen Ausbruch zu bringen. Das hat zur Folge, dass es zwar regelmäßig zu einem neuen Jahreshoch kommt, aber anschließend wieder ein oder zwei negative Tage folgen. In der Summe kommt der Markt nicht vom Fleck.

Kurswellen im S&P 500

Der McClellan-Oszillator kann die entscheidenden Hinweise geben. Im Chart sind die aktuell wichtigen Kurswellen markiert. Es gibt zwei Aufwärtswellen (blaue Pfeile) und zwei Abwärtswellen (rote Pfeile). Die zweite Abwärtswelle ist so flach aufgebaut, dass sie nicht als solche im Kursverlauf identifizierbar ist. Demzufolge wird die nächste stärkere Bewegung eine Aufwärtswelle sein.

Der Zeitpunkt für die nächste Aufwärtswelle kann auch ungefähr bestimmt werden. Die relativen Tiefpunkte im Kurs-Chart fanden beim McClellan-Oszillator bei einem Wert von +700 statt. Der aktuelle Wert ist nicht mehr weit entfernt (+792). Vermutlich ist die nächste Handelswoche der Zeitpunkt für den nächsten Anstieg. Unterstützt wird die Annahme durch den RSI. Im unteren Teil des Charts ist der RSI auf Basis des McClellan-Oszillators dargestellt. Der Indikator ist bereits im unteren „überverkauften“ Zustand.

Fazit zum inneren Zustand des Marktes

Viele Marktteilnehmer rechnen aufgrund des Jahreszeitpunktes mit fallenden Kursen. Der innere Zustand des Marktes scheint jedoch anders aufgebaut zu sein. Wer nicht rechtzeitig reagiert, kann auf den falschen Fuß erwischt werden. Es gibt mehr Anzeichen für steigende, als für fallende Kurse.

Viel Erfolg wünscht Ihnen,

Christian Lukas